红星美羚过会过会的救赎：找可信赖的中介有多关键？东吴证券周内无人问津

基本面冲击波

2022年5月6日，深交所创业板上区委情况通报审议结果，红星美羚乳品股份有限公司IPO过会。联名信息显示，早在2017年9月红星美羚就开始接受IPO挂牌上市特殊教育，承销商政府机构东吴证券陪着红星美羚在IPO这条路上长途跋涉了将近五年：经过了2次现场检查、10数十次来函申明、8次财务报表更新、6次收入工作方案自查、3次IT审计和5次终止审核，总计金融资产评估报告公函1万多件，专访1000数十次，形成原稿500木刻本。

引起冲击波君关注的是，在遭到上区委会议当即驳回后，红星美羚怒发联名信，罕见地将发难对准承销商政府机构东吴证券，斥责承销商人东吴证券及财务会计所实施逃责甩锅式审计自查，采取暗访、调阅视频、随时导取ERP财务报表的审计自查措施，使得红星美羚一时像拘留所一样。措词之严苛，让曾经也从事过审计工作的冲击波君，心头一紧。

一家公司IPO申请过会决，对于备案的公司来说无疑是个意外事件，原因也是复杂的。就红星美羚这家案例，冲击波君倒是想责骂责骂数家被红星美羚聊著的中介政府机构。

周内无人问津的承销商政府机构——东吴证券

红星美羚的承销商政府机构是东吴证券，去年东吴证券关注度可是挺高。5月9日早间双创板新股发售思特威（688213.SH）披露首次发售优先股优先股并在双创板挂牌上市发售的报告书，市盈率最终订为为31.51元；在此前的新股发售网上申购操作过程中，东吴证券睿赫1号子集金融资产管理工作方案竟然给出960元的低价，与市盈率相比高出近30倍。

5月11日，上证所报告书，东吴证券睿赫1号子集金融资产管理工作方案在双创板新股发售思特威（688213.SH）发售工程项目网下网上申购操作过程中，违背相关规定，该认购第一类被列为优先股认购第一类限制名单，时间为自5月12日至6月11日。针对这个事件，东吴证券曾澄清媒体采访时说：因交易再次出现疏忽，致使出价再次出现错误。

这个内部控制质量也是够瞧的了！另据数据统计，截止到去年5月初，由2022年东吴证券作为承销商的工程项目总计12个，除艾布鲁（301259.SZ）已成功挂牌上市外，共有4家终止、1家暂缓，占比约为41.67%；考虑到艾布鲁过会时间为2021年7月，这也意味着东吴证券承销商工程项目在2022年周内仍无人问津。

红星美羚在联名信中聊著到：三年来，审核政府机构不否不决，一个问题问三年，三年问一个问题。如果确实是实质性障碍问题，2019年10月第一次现场检查完就应该否了；2020年6 月初审会就应该否了；2020年下半年平移至深交属第一轮来函就应该否了！从这段描述中，冲击波君倒是感觉到东吴证券在审核政府机构已经提出了问题之后的犹豫不决、处理不到位。

红星美羚的承销商代表人是东吴证券的胡健、王克宇二人，这二人也算是老搭档了，2018年9月份江苏证监局发布报告书对东吴证券及王克宇、胡健两名工程项目主办人分别出具警示函，经查东吴证券是江苏蓝丰生物化工股份有限公司在收购陕西方舟制药有限公司时聘请的独立财务顾问，王克宇、胡健是工程项目主办人，并购重组持续督导期应为2015年当期及2016年完整的财务会计年度；但是东吴证券未在蓝丰生化（维权）2016年年报披露之日起15日内，对重大金融资产重组实施的相关事项出具持续督导意见，并予以报告书。

多次被处罚的审计政府机构——希格玛所

红星美玲本次IPO的审计政府机构是希格玛财务会计师事务所，说起来这也算是西部地区比较大的审计政府机构了，但是在全国范围来看，据中注协在2020年9月发布的排名，希格玛所已经进不了前20了，而且近年来希格玛所的工程项目也是频出问题。

2020年11月10日，永城煤电控股集团有限公司因未能按期兑付超短期融资券20永煤SCP003到期应付本息，构成实质违约，涉及本息金额共10.32亿元，这是继当年10月份华晨集团债券违约后，再度再次出现国企AAA评级债券违约，引发市场波动。随后在11月27日，证监会发布消息，对永煤控股及相关审计政府机构希格玛财务会计师事务所涉嫌债券违法行为立案调查。

永煤的事情还没凉透，2021年8月证监会甘肃监管局出具《行政处罚决定书》，这也是甘肃局在2021年出具的第一份行政处罚决定书，因挂牌上市公司皇台酒业2016年年度报告中虚假记载库存商品账面余额超8600万元，时任皇台酒业审计政府机构的希格玛财务会计师事务所（特殊普通合伙）被认定在执行存货监盘程序时，没有对相关存货进行适当检查，抽盘时仅抽取部分酒垛四周容易取到的箱子开箱检查，以至于未发现皇台酒业以码空垛形式虚增在库库存商品的行为，且相关开箱记录未在审计工作原稿中记录，此外涉及到未对函证操作过程保持有效控制、未按要求执行替代性程序等。

另据中注协官网显示，自2017年1月起到2019年底，行政主管部门、证券监督管理工作政府机构共对希格玛财务会计师事务所4名注册财务会计师给予训诫处罚。

审核前负面新闻缠身——据说是上海某不知名的小财关

冲击波君单是从Wind资讯中看到的，红星美羚在IPO审核之前一个月内的新闻纪录，可以说是满眼的负面新闻，在Wind收录的总共14条新闻中，体现企业价值的只有2条，另有两条中性新闻，其余10条全都是对红星美羚质疑分析，想必这对公司申请挂牌上市来说，也不是什么好事情吧。

对于红星美羚这样一家存在了20多年的公司，又被市场称为羊奶第一股，不论是在产业链还是经营模式上，肯定还是有很多值得说的优势，但是这些统统没有新闻体现，不能不说是一个遗憾。

冲击波君不清楚红星美羚的财经公关是哪家公司，据圈子里传是一家位于上海的、非常不知名的小公司，不过好歹是没有被红星美羚聊著到。

大小姑且不论，最终红星美羚在新闻端的价值体现，效果是非常不好的，不能不说是对待拟挂牌上市公司非常不尽职的表现。再叠加一个周内无人问津的承销商政府机构，和一个多次被处罚的审计政府机构，红星美羚挂牌上市之路的坎坷，难不成也是冥冥中自有定数？

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责任编辑：陈悠然