欧洲央行纪要说了甚么？更快暴力行动，而并非中止升息

欧洲央行5月末的FOMC全会纪要总算发布了，这一次的纪要发布了今后欧洲央行会长们完全一致指出的收紧抛物线，是欧洲央行更进一步被压迫消费市场向自己的经济政策中线看齐的方式。在这种的纪要之中，他们可以对欧洲央行今后继续执行货币经济政策的大机率脚步、可能将特别针对一些紧急事件的调整灵活性、以及欧洲央行的收紧预期对消费市场压制影响展开两个大体的推论。

有些消费市场阐释指出，欧洲央行透漏出的重要信息是，再展开四次50个百分点的升息，就会中止此次的升息民主化。但是这种阐释可能将是对欧洲央行的误会，这种的阐释主要就是与达拉斯联邦储备银行副主席沃尔夫奇齐讲话宣称的9月可能将中止升息有关，但目前并不存在四次50个百分点升息就会完结此轮收紧的可能将性。9月末的FOMC全会会是两个关键性，结点在5月6月和7月已连续升息50个百分点之后，9月末的全会是欧洲央行再次对升息节拍展开评估结果的关键性时点，如果经济衰退并没有远远超过欧洲央行的估算，即保持两个较慢回升的民主化，那么欧洲央行升息的必要性会迳自上升，很可能将在9月末的FOMC全会上已经开始升息25个百分点，从这里已经开始升息趋弱。

纪要主要就论述了甚么？

在全会之中最明显的两个论述是，欧洲央行会长们指出要更为强硬态度的对付经济衰退，也是要更为快速地升息。纪要中明晰的提出，在今年6月和7月的三次全会上已连续升息50个百分点，这和他们在此之前的估算是完全一致的。

不过这绝非对消费市场两个关键性的利空消息压制，即便升息振幅在此之前已经被充份地进入消费市场，总市值，现在消费市场上对于欧洲央行经济政策惟一有谜团的或者说是加息的最小值。

全会之中再次提出了让通过膨胀回到欧洲央行的目标2%，同时保持强劲的劳动力消费市场环境，这就意味着欧洲央行的货币经济政策很可能将会超过所谓既不支持也不限制的中性水平，用他们中国人的话来说，那是矫枉必须过正。

所以在纪要之中也提到，加快取消宽松的货币经济政策，会让欧洲央行在今年稍晚的时候能够更好的评估结果收紧经济政策的效果，这至少保证了在今年完结之前收紧的脚步不会出现逆转，只可能将由于经济的不同走势出现微调。

不过正如我上面所说，这种阐释有可能将是对欧洲央行释放重要信息的两个误会。欧洲央行的升息绝非只有遏制通胀两个目的，并且在纪要之中可以看到欧洲央行至少目前还对今后的经济风险保持乐观的态度，因此去调整升息的节拍是可能将的，但绝非轻率的完结升息。

关于加息的问题，在纪要之中并没有甚么额外的重要信息，但是欧洲央行会长们指出，加息走向正轨之后，出售mbs是合适的，这是两个将会对消费市场产生轻微影响的决定。但同时欧洲央行的会长们指出加息可能将会对金融消费市场环境产生一些意料之外的影响，也是说欧洲央行对于目前消费市场并未完全计价加息的影响已经有所估算，基于对此的推论，很可能将在加息的力度上考虑到消费市场的影响。

另外两个重要信息是欧洲央行提到了俄乌冲突对于经济和通胀的影响，并且指出冲突本身赖欧洲央行加强了升息的必要性，快速撤除货币宽松会让欧洲央行在今年晚些时候处于有利地位，能够对经济变化以及经济政策的效果展开评估结果。

收紧路径将更为清晰

总体来说，5月末一些纪要提供的重要信息并未远远超过消费市场的预期，结合欧洲央行会长们特别是鲍威尔在近期的讲话。可以指出6月末与7月末已连续升息50个百分点仍然是大机率事件。

目前消费市场对欧洲央行接连升息的预期基本上已经完全计入总市值，也是说升息的振幅不会对美股以及其他的金融产品产生更进一步压力了，6月末已经开始的加息可能将会是两个新的压制。加息现在还没有已经开始，而加息的影响需要综合考虑长短期美债消费市场的供需情况，涉及到更多的方面，而不是欧洲央行本身。因此加息的影响很难直接展开两个评估结果。

再加上欧洲央行，虽然给出了加息的两个计划民主化，但是这个民主化仍然可能将受到诸多因素的影响产生变化，可以说仍然对消费市场而言是两个谜团，也会对消费市场产生一些或左或右的影响。换言之，消费市场对于加息并没有完全展开定价。

目前的推论，加息的整体规模会达到1~2万亿美元，但是在最极端的情况下，激进的加息很可能将减少3~6万亿美元，这对于消费市场产生的影响就会非常明显了。

对于美股而言，虽然近期已连续出现了下跌，但是更倾向于指出是多方面因素产生的两个共振，而不是对于欧洲央行收紧预期更进一步的恐慌。因此已经开始建仓抄底，以及保持两个相对中性的持仓，仍然是可选的策略。